3 raisons d'acheter SmileDirectClub au lieu de la technologie Align

3 raisons d’acheter SmileDirectClub au lieu de la technologie Align


SmileDirectClub (NASDAQ: SDC) n’a pas fait sourire les investisseurs en 2019. Son titre a plongé de près de 48% l’an dernier. Pendant ce temps, Aligner la technologie (NASDAQ: ALGN), leader sur le marché des aligneurs dentaires clairs, a connu une année record avec une progression de ses actions de 61%.

Mais c’est une histoire différente en 2020 jusqu’à présent. Les actions de SmileDirectClub ont accumulé d’énormes gains depuis le début de l’année tandis que l’action Align Technology a chuté. Avec son nouvel élan, SmileDirectClub est-il un meilleur stock à acheter que Align maintenant? Il y a trois raisons pour lesquelles la réponse pourrait être un «oui» retentissant – et l’une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient considérer Align comme le meilleur choix.

Main tenant un aligneur clair avec réflexion

Source de l’image: Getty Images.

1. Croissance plus rapide des ventes

Align Technology a enregistré une croissance des revenus d’une année sur l’autre de près de 22% pour le quatrième trimestre de 2019. Ce n’est pas mal du tout et a dépassé les attentes de Wall Street. Mais c’est loin de la croissance de 40% des revenus supplémentaires qu’Align a réalisée par le passé.

Comparez cette performance avec la croissance des revenus de SmileDirectClub au troisième trimestre de près de 51%. La DDC communique ses résultats du quatrième trimestre et de l’année 2019 plus tard ce mois-ci. La société devrait annoncer une croissance de son chiffre d’affaires en année pleine d’environ 78%.

Bien sûr, les ventes d’Align sont près du triple de la taille de SmileDirectClub. Mais les deux actions de la santé se négocient à des ratios prix / ventes (P / S) similaires. Le rapport P / S d’Align de 8,8 est en fait un peu plus élevé que le multiple de SDC de 8,3. Compte tenu du taux de croissance des revenus plus rapide de la DDC, il y a de bonnes raisons de penser qu’il s’agit du meilleur stock à acheter en ce moment.

2. Un potentiel haussier plus important

Il ne fait aucun doute qu’Align Technology a encore beaucoup de place pour grandir. La société revendique actuellement 17% de son marché adressable total et seulement 7% du marché des adolescents. Align devrait également être en mesure d’étendre ce marché en introduisant de nouvelles versions de ses gouttières transparentes Invisalign qui ciblent les cas plus graves de malocclusion (désalignement des dents).

Mais SmileDirectClub a sans doute un potentiel de hausse encore plus grand. Jusqu’à présent, la société a traité environ 750 000 patients. Il y a environ 124 millions de cas potentiels que ses produits pourraient traiter aux États-Unis seulement. Ajoutez plusieurs fois ce montant au marché mondial. Notez également que les gouttières transparentes de SDC sont nettement moins chères que celles d’Align, ce qui pourrait permettre à l’entreprise d’augmenter sa part de marché à un rythme plus rapide que l’actuel leader de l’industrie.

Et c’est juste l’opportunité d’aligner clairement. SmileDirectClub a également évolué vers d’autres produits de soins bucco-dentaires. En janvier, la société a annoncé un partenariat avec Walmart pour vendre des produits comprenant des brosses à dents électriques, des systèmes de blanchiment des dents, du dentifrice, de la soie dentaire et des nettoyeurs à ultrasons pour les produits de soins dentaires sous la marque SmileDirectClub.

3. Un perturbateur du perturbateur

De nombreux investisseurs ont été initialement attirés par Align en raison de son potentiel perturbateur. Les gouttières transparentes de l’entreprise étaient plus attrayantes que les croisillons en métal et en fil du passé. Align a régulièrement gagné du terrain avec ses gouttières Invisalign, perturbant l’industrie orthodontique établie.

Maintenant, cependant, SmileDirectClub ressemble à un perturbateur pour le perturbateur. Alors que les patients doivent consulter un professionnel dentaire pour être équipés des gouttières Align Invisalign, SDC utilise une approche de télédentisterie directe au consommateur (DTC). C’est plus pratique et, comme déjà mentionné, moins cher.

De nombreux dentistes et orthodontistes se sont opposés à la DDC. Des groupes professionnels et des conseils dentaires d’État ont tenté d’empêcher l’entreprise d’utiliser la télédentisterie. Mais la DDC a gagné dans tous les cas jusqu’à présent.

L’entreprise remporte des accords de remboursement avec de grands assureurs. Il ouvre des SmileShops – des points de vente pour faire connaître ses produits – au sein des grands détaillants. La DDC élargit même son modèle commercial pour inclure les professionnels dentaires dans un défi direct à Align. L’essentiel, c’est que SmileDirectClub n’est plus un rival potentiel en marge du marché; c’est un concurrent redoutable avec une présence en croissance rapide aux États-Unis et dans d’autres pays.

Une raison de s’aligner avec Align

Malgré ces raisons d’acheter SmileDirectClub au lieu de la technologie Align, il y a encore une raison majeure d’aller à la place avec Align: ses bénéfices. La DDC continue de perdre des cargaisons d’argent, enregistrant une perte nette de 387,6 ​​millions de dollars au troisième trimestre. Pendant ce temps, Align a réalisé 442,8 millions de dollars de bénéfices l’an dernier.

La DDC dispose de nombreuses liquidités pour financer ses opérations pendant un certain temps. Cependant, il est probable que la société devra à l’avenir lever des capitaux supplémentaires de manière à diluer la valeur des actions existantes.

Vous pouvez miser sur Align pour mettre à profit ses bénéfices durement gagnés afin de maintenir sa domination sur le marché des aligneurs clairs. L’entreprise pourrait très bien sur-innover la DDC. Et si Align commence à voir une érosion inquiétante dans son entreprise, ne soyez pas surpris si l’entreprise tente de pivoter au moins en partie vers un modèle DTC lui-même.



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Agnes M

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